上市航运企业三季报显示，在地缘政治、供需关系及贸易格局等多重因素推动下，油运市场迎来超级行情，干散货、特种船、集装箱运输等多个领域同步呈现景气上行趋势。运价作为主要驱动因素，成为拉升企业利润的关键力量，多家行业头部企业实现净利润数倍增长，展现出显著的业绩弹性。

油运价格推动业绩显著增长

招商轮船第三季度实现归属于上市公司股东的净利润50.24亿元，同比增长327.45%；前三季度净利润达到119.83亿元，同比增长263.15%。公司指出，地缘政治变化及供需结构调整等因素导致油轮运输市场运价同比大幅上涨。

中远海能专注于油轮运输和LNG运输业务，前三季度实现归母净利润73.89亿元，同比增长171.90%。尽管前三季度油轮运力投入同比下降14.3%，运输量也下降了10.2%，但油轮板块营业收入却实现了51.5%的同比上涨。

根据VesselsValue数据，第三季度VLCC（超大型油轮）现货收益超过20万美元/天。当前油轮手持订单占现有船队比例已达37%，预计从2027年起油轮船队供应增速将逐步超过需求。申万宏源证券分析认为，原油轮市场运力严重不足导致运价弹性显著释放。国泰海通则表示，油运市场有望持续保持超高景气度，为业绩和估值提升提供双重空间。

干散货、特种船与集装箱运输同步向好

干散货运输领域，国航远洋第三季度实现营业收入3.73亿元，同比增长45.14%；归母净利润达7737.28万元，同比增长211.84%。前三季度公司营业收入增长至10.14亿元，同比增长46.43%，归母净利润更是大幅增长98070.64%，达到2.01亿元。

海通发展同样受益于干散货市场回暖，第三季度归母净利润为2.95亿元，同比增长78.10%；前三季度归母净利润达8.19亿元，同比增长224.09%。公司表示，增长得益于境内外航运市场景气度提升以及运力规模的持续扩大。

在特种船运输领域，中远海特第三季度实现归母净利润12.46亿元，同比增长147.12%，创下历史新高。受益于全球能源转型和中国先进制造出口增长，公司前三季度货运量达到2571万吨，同比增长43%。

集装箱运输方面，中远海控第三季度实现归母净利润172.30亿元，同比增长80.73%。得益于集装箱航运业务货运量与单箱收入的双双提升，公司第三季度完成货运量721.15万标准箱，同比增长4.46%，实现收入732.95亿元。

中谷物流以内贸为主，第三季度归母净利润为8.45亿元，同比增长149.41%。公司表示，利润增长主要源于外贸运力投放增加和外贸运价上涨。

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